山東無縫鋼管（guǎn）廠無力刺（cì）激價格難以上調

    首先看一下2012年9月反彈（dàn）的背景。反彈行情啟（qǐ）動前，市場預期比較悲觀，一方麵宏觀經濟運行明顯放緩，另一方麵無縫鋼管行業資金空（kōng）前緊張（zhāng），由於（yú）倉單質押（yā）等問題，銀行收緊了無縫鋼管行業貸款。同時，山東無縫鋼管廠也不願輕易減產，市場供應充裕，需求比較疲弱。不過，期價（jià）自低位反彈後，市場便開始湧現出各種利好，包括國內再推（tuī）萬億元投資、美國實施第（dì）三輪量化寬鬆（sōng）政策等，加之前期貿易商庫存偏（piān）低、市場買漲不買跌的心態，一時間無縫鋼管現（xiàn）貨市場上出現供不應求局麵，價格（gé）進一步走升。堅挺的原料價格更是推升無縫鋼管價格，使其（qí）展開一波漲幅近30%的行情。

   再看2013年6月的反彈，其背景（jǐng）和2012年9月那次非常相似，反彈的背後依然是刺激政（zhèng）策的密集出台和市場供應上的結（jié）構性（xìng）缺貨。隻是（shì）這一次的炒（chǎo）作力度大不如上次，反彈幅度僅13%。

   那麽本次無縫（féng）鋼管期（qī）價能否（fǒu）再現前兩次的神（shén）勇呢?在筆者看來（lái）很難，或許無縫鋼管價（jià）格短（duǎn）期會出現一定反彈，但（dàn）中（zhōng）長期疲弱（ruò）態勢難以改變。

   首先，宏觀經濟數據再度降溫。最新（xīn）公布的8月宏觀經濟數據，多項指標回落，特（tè）別是基建投資（zī）、房地產投資等都出現了加（jiā）速下滑態勢。這是由國（guó）內經濟增長方式轉（zhuǎn）變，經濟結構（gòu）調整造成的。而且，基建、房地產等投資的加速下滑是之（zhī）前沒有過的，市場承受的壓力（lì）會更大。

   其次（cì），在前兩次成（chéng）交出現（xiàn）天量（liàng）後的反彈過（guò）程中，都可（kě）以看到刺激政策的身影，尤其是“微刺激”不斷。而國（guó）務院總理李克強近日在達沃斯論壇上強（qiáng）調，不能依靠“刺（cì）激”來推動經濟發展（zhǎn），要靠“強改革”來激發市場活力。因此，下半年推（tuī）出“刺激”政（zhèng）策的可能性不（bú）大（dà）。

    再次，就無（wú）縫鋼（gāng）管市場本身而言，供過（guò）於求格局依然未變。最新統（tǒng）計數據顯示，8月我國無縫管產量達68萬噸，日均產量達2.2萬噸，較上月（yuè）略增0.86%。但是，市場總體成交平淡，特別是在無縫鋼管行業資金（jīn）普遍緊張的情況（kuàng）下，需求（qiú）很難釋（shì）放。資金的緊張和需求（qiú）的（de）疲弱從無縫鋼管的社會庫存和山（shān）東無縫鋼管廠庫存可見一斑。截至9月12日當周，無縫鋼管社（shè）會庫存僅532.14萬噸，遠低於去年同期（qī）的601.3萬噸，接近去年年底以來的（de）最低（dī）位，幾個主流（liú）無縫鋼管品種的社（shè）會總庫（kù）存（cún）也已降至2012年年（nián）底以來的最低位。同期，山東無（wú）縫鋼管廠的庫存（cún）則維持在14萬噸以上的相對高位。山東無縫鋼（gāng）管廠在價（jià）格低迷的（de）情況下，很有可能會采取一（yī）些降價減庫操作。