冷拔無縫鋼（gāng）管超出消費量的盈餘部分

但進入11月以來，隨著北（běi）方地區天氣降溫，尤其是近（jìn）期華北地區的大麵積降溫，國內建築用鋼銷售出現遲（chí）滯現象。根據相關機構的數據，上周末全（quán）國（guó）主要城市螺紋鋼社會庫存為547.78萬噸，盡管（guǎn）比前（qián）一周減少了4.29萬噸，但各城市社會庫存統計數據顯示，上海、杭州、深圳（zhèn）、北京及整（zhěng）個西南地區，螺紋鋼（gāng）庫存增加明顯。同時，近（jìn）期螺紋鋼（gāng）采購（gòu）量也在緩慢（màn）下滑，上海地區線螺周采購量自9月底的4.62萬噸已下（xià）滑至上（shàng）周的2.85萬噸。很明顯，天氣原因對目前（qián）建築用鋼的下遊消費正在形成負麵影響。

按照冷拔無縫（féng）鋼管（guǎn）行（háng）業的曆史慣例，進入冬季後，建築用鋼超出消費量（liàng）的（de）盈餘部分，由冷拔無（wú）縫鋼管貿易商（shāng）“冬儲”消化。冷拔（bá）無縫鋼（gāng）管貿易（yì）是資金密（mì）集型行業，貿易商“冬儲”需要資金支持（chí）。在國家統（tǒng）計局（jú）公布的經濟數據中（zhōng），9月新增人民幣貸款6232億元，雖然相比去年（nián）同期增長了32.6%，但比8月份的7039元減少11.5%。值得注意的是，自去年以來，金融行業針對鋼貿商“催貸惜貸”現象並未消散，自10月以來，僅上（shàng）海（hǎi）地（dì）區即出現多起商業銀行訴訟多家冷（lěng）拔無縫鋼管貿易商催（cuī）討貸款的事件，加上年度短期貸（dài）款還貸（dài）付息壓（yā）力，未來一段時（shí）間，資金麵仍然不容樂觀，再加上未來（lái）經（jīng）濟前景的不確定性，市場（chǎng）不免對“冬儲”前景產生一絲（sī）憂慮。

未（wèi）來（lái）一個月內，國內冷拔（bá）無縫鋼管（guǎn）生（shēng）產企業將陸續進入年（nián）底設備調修檢驗期，年底前若冷拔無（wú）縫鋼管生產企業能夠抑製住生產熱情主（zhǔ）動減少資源供（gòng）應，或將有（yǒu）助於減輕貿易商“冬儲”壓力，但這對於剛剛擺脫虧損狀況的冷拔無（wú）縫鋼管生產企業而言，要求似乎有些苛刻。假設（shè）全（quán）國粗（cū）鋼日均產量保持每月3萬至4萬噸的速（sù）度（dù）遞增，則後市鋼價堪優。

一方麵對未來需求恢複報有一定樂觀（guān）預期，另一方麵又擔（dān）憂資源供應寬鬆需求萎縮，市場對冷拔（bá）無縫鋼管“冬儲（chǔ）”前景有一定疑慮，這也（yě）是11月以來螺（luó）紋鋼期貨價格徘徊（huái）不定的主要原（yuán）因。若“冬（dōng）儲”未能如期展開，或貿易商“冬儲”不能（néng）吸納日益增加的資源供應量，則今（jīn）年（nián）冬天的鋼市或將比往年更為“寒冷”。預計這種現象將在未（wèi）來一段時間內逐步顯現，螺紋鋼期價將（jiāng）繼續偏弱振蕩以尋求均衡價。建（jiàn）議投資者密切（qiē）關注資源供應和資金麵動向，冷（lěng）拔無縫（féng）鋼管貿易商則應密切關注期現（xiàn）價差變化（huà），尋找合適（shì）時點（diǎn）在期貨市場建立虛擬（nǐ）庫存進行“冬儲”。

在“穩增長”政策作用下，持續（xù）下滑的螺紋鋼期現價格雙雙止跌回升。伴隨著價格回升，前期低迷的冷拔無縫鋼管市場在傳統的“金九銀十”冷拔無縫鋼管貿易旺季出現久違的產（chǎn）銷兩旺現象，冷拔無縫鋼管貿易商（shāng）紛紛（fēn）加快去庫存化進度。

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