庫存加大（dà）導致聊城無（wú）縫鋼管價格下調

     國內聊城（chéng）無縫鋼管現（xiàn）貨價格繼續（xù）下跌，不過總體（tǐ）跌（diē）幅不大：我們觀（guān）察到本周無縫（féng）鋼管采購（gòu）量環比小幅下滑，終端需求（qiú）改善（shàn）跡象並不明顯，聊（liáo）城（chéng）無縫鋼管價格依然缺乏持續（xù）上漲的動力；除此之外，本周無縫（féng）鋼管主力期貨跌幅較大，表明目（mù）前市場對於（yú）未來供需格局的預期相（xiàng）對謹慎。目（mù）前供需兩端呈現波動收斂的趨勢，我們預計當前供需的（de）弱勢（shì）平（píng）衡有望在旺季（jì）得到延續，短期聊城無縫鋼管價格仍（réng）將維持弱勢震蕩的格局：

1、在終端需求總體平穩的大背景下，旺季不旺、淡季不淡的（de）特征表明需求季節（jiē）性的環（huán）比波（bō）動（dòng）已經明顯收窄；

2 、目前高位產量出現快速上升的跡象尚不明顯，8月中旬產量數據環比（bǐ）小幅下（xià）滑、本周（zhōu）全國高爐（lú）開（kāi）工率以（yǐ）及唐山高爐產（chǎn）能利用率環比小幅下降對此也有所驗證，可預見的未來一段時間供給壓力（lì）不算太（tài）大；

3、目前社會庫存和聊城無縫（féng）鋼管廠家庫存都不算底，也就不會對正（zhèng）在調整的聊城無縫鋼（gāng）管價格形成額外負擔。當然，若 9 月經濟數據（jù）出現超預期好轉，不排除市場樂觀預期刺（cì）激聊城無縫鋼管價格再次反彈的可能（néng）性。不過（guò），我們仍需要觀察到屆（jiè）時終端需求能否真正接力。而且，一旦形成穩定的樂觀預期，過去多年累積的（de）龐（páng）大產能一定會重新釋放彈性，導致產量激增。總體來看，經（jīng）濟轉型期需求相對平（píng）穩的情況下，產能彈性對聊城無縫鋼管價格反彈的（de）抑製長期存在，缺（quē）乏終端需求強勢複蘇支撐的樂觀預期（qī）刺激效應和庫存周期對（duì）聊城無縫鋼管價格的放大作用也將逐步收（shōu）斂，進而導致聊城無縫鋼管價格波動同樣呈現收斂的（de）趨勢。

目（mù）前聊城無縫鋼管市場正在（zài）積極的（de）跟外（wài）地經銷商進行溝通，已（yǐ）達到最佳的效果。