冷拔（bá）無縫鋼管超出消費量的盈餘部分

但進入11月以來，隨著北方地區（qū）天氣降溫，尤其是近期華北地區的大麵積降溫，國內建築用鋼銷（xiāo）售出現遲滯現象（xiàng）。根據相關機（jī）構的數據，上周末全國主要城市螺紋鋼（gāng）社會庫存為547.78萬噸，盡管（guǎn）比前一周減（jiǎn）少了4.29萬噸（dūn），但各城市社會（huì）庫存統計數據（jù）顯示，上海、杭（háng）州、深圳、北京及整個西南地區，螺（luó）紋鋼庫存增加明顯（xiǎn）。同（tóng）時，近期螺紋鋼采購量（liàng）也在緩慢（màn）下滑，上海地區線（xiàn）螺周采購量自9月底的4.62萬噸已下滑至上（shàng）周的2.85萬噸。很明顯，天氣原因對目（mù）前建築用鋼的下遊消費正在形成負麵影響（xiǎng）。

按照冷拔無縫鋼管行業的曆史慣例，進（jìn）入冬（dōng）季後（hòu），建築（zhù）用鋼超出消費量（liàng）的盈（yíng）餘部分，由冷拔無縫鋼管貿易商“冬儲”消化（huà）。冷拔無縫鋼管貿易是資金密（mì）集型行業，貿易商“冬儲”需要資金支持。在國家統計（jì）局（jú）公（gōng）布的經濟數據中，9月新增人民幣貸款6232億元（yuán），雖然（rán）相（xiàng）比去年同期增長了32.6%，但比8月份的7039元減少11.5%。值得注意的是（shì），自去年以來，金融行業針對鋼貿商“催（cuī）貸（dài）惜（xī）貸”現象並未（wèi）消散，自10月以來，僅上海地區即出現多起商業銀行訴訟多家冷拔無縫鋼管貿易商催討貸款的事件，加上年度（dù）短（duǎn）期貸款（kuǎn）還（hái）貸付息壓力，未來一（yī）段時間，資金麵仍然不容樂觀，再加（jiā）上未（wèi）來經濟前景的不（bú）確定（dìng）性，市場不免（miǎn）對“冬儲（chǔ）”前景產生一絲憂慮。

未來一個（gè）月內，國內冷拔無縫鋼管生產企業將陸續進入年底（dǐ）設備調修檢驗期，年底前若冷拔無縫鋼管生產（chǎn）企業能夠抑製住生產熱情（qíng）主動減少資源供應，或將有助於減輕貿易商（shāng）“冬儲”壓力，但這對（duì）於剛（gāng）剛擺脫虧損狀況的冷拔無縫鋼管生產企（qǐ）業而言，要求（qiú）似乎有些苛（kē）刻。假設全國粗鋼日均產量保持每月3萬至4萬噸的速度遞增，則後市鋼價堪（kān）優。

一方麵對未來（lái）需（xū）求恢複報有一定（dìng）樂觀預期，另一方麵又擔憂資源（yuán）供應寬鬆需求萎縮，市場對冷拔無縫鋼管（guǎn）“冬儲”前景有一定疑慮，這也是11月以來螺紋鋼（gāng）期貨價格徘徊不定（dìng）的主要原因。若“冬儲”未能如期展開，或貿易商“冬儲”不能吸納日益增加的資源供應量，則今年冬天的鋼市或將比往年更（gèng）為“寒（hán）冷（lěng）”。預計這種現象將在未來一（yī）段（duàn）時間內（nèi）逐步顯現（xiàn），螺紋鋼期價將繼（jì）續偏弱振蕩以尋求均衡價（jià）。建議投資者密切關注資源供應和資金麵動向，冷拔無縫鋼管貿易商則應密切（qiē）關注期現價差變化，尋找合適時點在期貨市場建（jiàn）立虛擬庫存進行“冬儲”。

在“穩增長”政策作用下，持續下滑的螺紋鋼期現價格雙雙（shuāng）止跌回升。伴隨著價格回升，前期低迷的冷拔無縫鋼管市場在傳統的“金九銀十”冷拔無縫鋼管貿易旺季出現久違的產銷兩旺現象，冷拔無縫鋼管貿易商紛紛加快去庫存化進度。

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